美科技股反弹难持续？ 研究公司警告：明年AI交易或遭遇冲击

①MRB合伙公司警告称，随着支出恢复正常及市场领导地位转移，2026年人工智能投资可能遭遇瓶颈； ②该公司将美股科技股评级下调至“减持”，并指出科技行业需跨越高盈利门槛，且投资者对无限制资本支出承诺的质疑增加。

北京AI产投基金入股九章云极 后者累计完成约18轮融资

①国内AI基础设施领域迎来“国资+龙头”的深度绑定； ②该公司提出的算力服务单位“度”（DCU）概念，定义“1度算力”=312TFLOPS×1小时，旨在推动算力资源标准化和普惠化。

学习时报：何为“柔性生产”

①《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》提出建立“用户需求—智能设计—柔性生产”全链条数字化体系，以市场需求为导向，实现快速响应和灵活调整； ②“柔性生产”包括设备、工艺、产品、生产能力、人员和管理的柔性，通过智能制造和数字化技术实现个性化定制与规模化效益的统一。

最新调查：AI降本压力升温，营销行业或迎新一轮裁员

①根据Spencer Stuart的调查，36%的首席营销官预计在未来12至24个月内通过应用AI或消除冗余岗位来实现裁员； ②在年营收达到或超过200亿美元的公司中，47%的受访者预计未来12至24个月将裁员，且已有32%在今年内实施了裁员。

美银CEO：AI经济影响力逐步增强，即便行业收缩也无需过于担忧

①美国银行集团CEO莫伊尼汉称，人工智能对美国经济影响显著，公司在AI投入持续增加，预计明年AI将为经济做出更大贡献； ②莫伊尼汉认为，即使AI行业收缩，对整体经济影响有限。

4283亿美元！AI浪潮下今年科技企业创纪录发债 美企独占八成

①据Dealogic数据显示，截至12月第一周，全球科技公司在2025年已发行了4283亿美元债券； ②其中美国企业债券发行规模高达3418亿美元，欧洲和亚洲科技公司则分别发行了491亿美元和330亿美元。

七年来首次！三星、海力士毛利率或超过台积电 存储迎来“高光时刻”？

①三星内存业务及SK海力士的四季度毛利率或在63%-67%范围，超过台积电的60%。 ②美光预计，第二财季毛利率将在68%左右。 ③由于如今AI重心从训练转向推理，随时存取数据成为关键，带动存储需求激增。

超级Agent重要拼图？奥尔特曼点名“AI记忆” 存储环节迎来新叙事

①奥尔特曼表示，“虽然说这是2026年（要考虑）的事，但它是我个人最期待的部分之一。” ②在奥尔特曼的描述远景中，拥有成熟记忆能力的ChatGPT堪称“开了挂的超级个人AI Agent”。 ③券商指出，随着大模型应用普及和上下文窗口扩展，KV Cache技术的重要性将进一步凸显。

年底将至！软银加速筹集对OpenAI投资款 人工智能又点燃日本股市

①日本投资巨头软银正筹措资金，以履行年底前向OpenAI追加投资225亿美元的承诺； ②受软银与OpenAI将达成协议消息影响，软银股价周一收涨4.09%，日经225收涨1.81%； ③软银首席执行官孙正义已要求愿景基金放缓大部分其他投资，以收拢资金。

美股市场格局将迎大洗牌？AI交易方兴未艾 但华尔街正寻找新“赢家”

①近期，美股科技股波动剧烈，市场对AI前景信心未减，但投资者变得更加谨慎，开始审视哪些企业更有可能在2026年成为AI领域的真正赢家； ②Sevens Report Research创始人预计，明年美股科技巨头的赢家和输家将与今年不同。

如何在AI泡沫中“出淤泥而不染”？《大空头》原型两大建议：科技巨头和铀！

①知名交易员Danny Moses认为当前人工智能市场存在泡沫，与21世纪初的互联网时代相似，投资者需谨慎； ②Moses建议投资者应选择科技行业主导公司，并看好铀作为人工智能建设的关键金属。

OpenAI盈利潜力持续提升！关键内部指标据悉较去年初提高一倍

①据业内人士称，OpenAI的计算利润率已提升至70%，较2024年底的52%和2024年1月的水平大幅增长； ②尽管计算利润率提高，OpenAI仍未实现盈利，主要是高昂的计算和基础设施成本； ③OpenAI正大力推广商业版本和付费软件功能以提升盈利能力，但竞争形势不容乐观。

美银等大行“出奇统一”：AI芯片股牛市明年继续，英伟达地位不可撼动！

①尽管近期科技股整体回调，但华尔街大行分析师仍看好芯片股，认为人工智能“狂欢盛宴”远未结束； ②美国银行和杰富瑞分析师预计，英伟达、博通等芯片股明年将继续保持强劲增长势头。

张玉卓：接续发力新能源 超前谋划量子科技

①国务院国资委党委书记、主任张玉卓在接受采访时表示，抓好新兴产业和未来产业培育，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济等重点领域； ②积极发展平台经济，超前谋划量子科技、具身智能、生物制造、绿色船舶、6G等前沿赛道，推动企业发展动能持续转换。

最快IPO AI公司诞生！MiniMax通过港交所聆讯 不足4年用户突破2亿

①MiniMax的收入在2024年飙至3050万美元（约2.15亿人民币），同比增速达782.2%。截至2025年9月30日止九个月，来自海外的收入超过70%。 ②IPO前，MiniMax获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家机构的投资和支持。

三星发布全球首款2nm智能手机芯片 或将用于Galaxy S26

①三星于2025年推出首款2纳米工艺智能手机应用处理器Exynos 2600，采用2纳米GAA工艺制造； ②Exynos 2600采用Arm v9.3架构，性能提升39%，GPU计算性能提高2倍，光线追踪性能提升50%，NPU提速113%，预计将用于明年Galaxy S26系列。

清仓英伟达、裁员、抵押贷款…孙正义四处奔走 只为年底前筹资投向OpenAI

①软银CEO孙正义为完成对OpenAI的投资，已出售英伟达和T-Mobile US股份，并大幅裁员； ②孙正义为筹集资金而四处奔走，这让人得以一窥，即便是全球最大的交易撮合者，在为价值数千亿美元的雄心勃勃的AI数据中心项目融资时，也同样面临巨大压力。

Robotaxi为特斯拉注入新叙事 但自动驾驶技术路线仍未收敛

①就在本周，今年上半年曾因汽车销量大幅下滑而陷入困境的特斯拉，股价再度创下新高，市值一度突破1.6万亿美元。 ②特斯拉Model Y在奥斯汀街头行驶的画面在网络上传开，车内似乎空无一人，甚至没有配备安全监督员。 ③特斯拉取消安全员表明，“纯视觉”自动驾驶方案正迈向商业化的闭环。

AI用电激增冲击电网！美能源监管机构责令PJM制定数据中心并网规则

①美国能源监管机构FERC指示PJM Interconnection制定并网规则，以管理毗邻发电厂的AI数据中心及其他大型电力负载； ②FERC主席Laura Swett表示，这项命令是“巩固美国在AI革命中国家安全和经济安全的里程碑式一步”。

亚马逊拟百亿投资OpenAI：看似各取所需 实则有人吃暗亏

①亚马逊计划向OpenAI至少投资100亿美元，而OpenAI或将使用亚马逊的Trainium芯片； ②分析师称，亚马逊的投资可能只是为了增加云计算收入，而OpenAI则能免费获得计算能力； ③分析师还警告，亚马逊的这笔合作让其承担了训练新模型的主要成本压力，可能得不偿失。

奥尔特曼最新“AI叙事”：算力翻倍会带来营收翻倍 料明年算力翻3倍

①OpenAI掌门表示，竞争对手谷歌的最大弱点，就是他们仅仅把AI塞进现有产品； ②公司明年一季度会发布更强大的前沿模型，AI硬件意在颠覆现有的交互模式； ③他也认为，市场对“AI泡沫”感到担忧是件好事，但算力建设与营收指数级增长的关系毋庸置疑。

算力“性能墙”与“生态墙”何解？超集群与开放协同成业内共识

①高端算力供给不足、软硬件适配不畅、技术标准不一、应用成本高昂，成为广大中小企业发展的显著壁垒； ②在首届光合组织人工智能创新大会上，多名演讲嘉宾认为，应该建设开放、共享、分工、协作、团结、共赢的产业格局。

重振AI信心！华尔街盛赞美光财报：美国芯片史上最大惊喜之一

①美光科技近日公布超出预期的最新财报，推动其股价大涨14%，成为美国芯片行业史上最大惊喜之一； ②华尔街分析师纷纷上调美光的业绩预期和目标股价，并给予“买入”评级，认为其DRAM芯片收入增长69%，提振了美股科技多头信心。

OpenAI抢占美国高校：ChatGPT在教育市场率先起跑

①根据媒体查阅的采购订单，OpenAI已向约35所美国公立大学出售了超过70万份ChatGPT授权，供学生和教职员工使用; ②根据20所校园的数据，学生和教职员工仅在9月就使用ChatGPT超过1400万次，平均来看，每位用户当月调用ChatGPT达176次。

摩根大通：2026年数据中心资本开支还将增长超50%

①摩根大通预测在2026年，规模较大的芯片股和网络股将表现突出，尽管市场存在对人工智能泡沫的担忧； ②预计2026年用于数据中心资本支出的业务支出将再增长50%； ③博通、美光科技、美满电子和Analog Devices等企业被列为该领域明年的主要热门企业。

明年将续写芯片股牛市？大摩“首选榜单”出炉：英伟达地位稳固！

①摩根士丹利预测芯片股明年仍将是美股市场表现最亮眼的板块之一，并发布了“2026年首选芯片股”榜单，英伟达、博通和Astera Labs位列前三； ②大摩分析师认为，半导体行业的繁荣周期远未结束，全球对人工智能计算能力的无限需求是关键变量。

美光财报会实录：明年HBM订单排满 预计三年后潜在市场达千亿美元

①美光最新财报业绩和前瞻指引双双超越预期，同时公司高管透露，公司2026年全年高带宽内存（HBM）的供应量已就价格和数量与客户达成协议，全部售罄； ②公司还预计HBM总潜在市场（TAM）将在2028年将达到1000亿美元，较此前指引提前两年实现。

豆包日均Tokens超50万亿 千问接入阿里生态 AI应用商业化临界点来了？

①未来阿里旗下的消费、支付等核心业务场景将陆续接入千问APP，加速构建现实世界服务履约网络。 ②除了Deepseek、千问等头部国产模型外，智谱、Minimax等旗舰模型版本上线后也开始争得明显流量份额。

马斯克“新战书”：xAI最早明年实现AGI，两三年内超越竞争对手！

①埃隆·马斯克在xAI全体员工大会上表示，只要公司能顺利度过未来两到三年，xAI就能战胜竞争对手。他强调算力和数据容量的快速扩展是致胜关键； ②马斯克预测xAI可能在未来几年内实现通用人工智能（AGI），甚至最早可能在2026年实现。

甲骨文100亿美元数据中心项目据悉遇阻 股价盘中跌逾5%

①美股周三盘中，甲骨文股价跌幅扩大至5%，因报道称其最大数据中心合作伙伴Blue Owl Capital不会为其密歇根州100亿美元数据中心项目提供资金； ②尽管甲骨文否认报道并表示项目仍在推进，但股价未反弹，投资者担忧其AI领域投入过大及债务水平持续攀升。

前OpenAI研究员姚顺雨加入腾讯 出任首席AI科学家

①今日，腾讯宣布升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部。 ②OpenAI前研究员姚顺雨加入腾讯，出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，并兼任兼任AI Infra部、大语言模型部负责人。

“AI泡沫”实属多虑？高盛：AI融资风险被过度夸大 甲骨文波动并非行业衰退迹象

①高盛资产管理公司公共科技投资和美国基本面股票业务联席主管Sung Cho认为，当前人工智能投资的绝大部分资金并非依赖于投机性债务，而是来自成熟科技巨头强劲且内部产生的现金流。 ②此外，AI行业的很大一部分债务是由评级较高的实体发行的，例如Meta的债务评级比美国政府还要高。

小米AI“野心初现”：罗福莉首秀 基座大模型问鼎全球开源TOP2

①小米最新MoE大模型MiMo-V2-Flash已初步具备模拟世界的能力。 ②MiMo-V2-Flash 的 API 定价标准: 输入 0.7 元 / 百万 tokens，输出 2.1 元 / 百万 tokens。

百亿美元交易呼之欲出！亚马逊或投资OpenAI 并提供自研芯片

①亚马逊正在与OpenAI洽谈投资，初步洽商募资至少100亿美元； ②OpenAI拟使用亚马逊云服务（AWS）的自研人工智能芯片Trainium； ③此举可能使OpenAI市值超过5000亿美元，同时帮助亚马逊扩展在人工智能芯片领域的影响力。

谷歌DeepMind CEO拉响警报：AI泡沫大量存在于初创企业中！

①谷歌DeepMind首席执行官Demis Hassabis警告称，AI融资狂潮中存在“泡沫”，尤其是在高估值的早期初创公司中； ②Hassabis强调，有些AI初创企业“基本上还没开始运营”，却“一上来就获得了数百亿美元的估值”，这种状况可能不可持续。