AI眼镜能把Meta从元宇宙的坑里拉出来吗？

“我们的AI眼镜正在重塑人们体验世界的方式，为创造力和自我表达开辟新路径，同时让你能够以更直观的方式学习与交流。此外，它们还在推动经济和社会价值的创造：为农民提供农作物的实时农业数据，帮助大学体育教练在赛场实时记录伤病情况，为有志成为电影制片人的学生提供支持。”

近日，Meta在官网发文宣布 “AI眼镜影响力资助计划”(AI Glasses Impact Grants)时这样描述AI眼镜带给世界的积极影响。为了更好地推广AI眼镜在各个领域的落地，Meta计划为 30 余家组织和开发者提供近 200 万美元的资助。

除资金支持外，所有入选者还将受邀加入 Meta可穿戴技术社区。这个由全球开发者组成社区旨在促进技术交流、跨界合作，并加速可穿戴设备在教育、医疗、农业、环保等关键领域的落地应用。

实际上，Meta削减元宇宙业务，转向加码AI硬件的决心可以从近期一系列动态，尤其是最新的财报会议中看到。

1月28日，Meta公布了2025财年第四财季的业绩。财报显示，Meta在第四财季Meta营收598.93美元，较去年同期增长24%；净利润为227.68亿美元，同比增长9%；摊薄后每股收益8.88美元，高于市场预期的8.23美元。

财报还显示，Meta旗下社交媒体在第四季度的活跃用户数（DAP）为35.8亿，同比增长7%。同时，平均每用户收入（ARPU）为 16.73 美元，同比增长16%。在业绩指引方面，Meta预计2026年第一季度的营收将在535亿美元至565亿美元之间，高于市场预期的514亿美元。

Meta在第四季度的营收数据和给出的2026年第一季度营收指引均显著超出市场预期和分析师预测。同时，Meta预计2026年资本为1350亿美元，这一两倍于去年的数据也大大为投资人的信心加码。财报一经公布，Meta的股价在盘后交易中上涨了10%。

 AI赋能广告收入

在财报中可以看出，广告业务一如既往成为Meta本季度业绩的绝对支柱。包括Instagram、Facebook和WhatsApp在内的Meta全家桶应用在四季度营收达到589.38亿美元，同比增长25%。而来自这些社交媒体平台的广告收入达到581.37美元，占据了总收入的97.07%。

在财报发布后的会议上，分析师询问扎克伯格，Meta能否在广告业务之外打造出具有实际价值的业务板块。对于这个颇为尖锐的问题，扎克伯格没有回避Meta对广告的依赖。

扎克伯格表示，在未来数年里，“广告仍将是公司业务增长迄今为止最重要的驱动力”，但他同时业补充道，公司在深耕这一核心业务引擎的同时，也在布局各类新的战略赛道。

为什么Meta广告收入的增长如此强劲？首先源于旗下社媒的用户盘子还在扩大，Meta全家桶的DAP同比加速增长到 7%。其中，Instagram和Facebook的短视频功能Reels在第四季度表现尤为亮眼，美国用户观看时长同比增长超30%。2025年全年，Reels广告收入占比从2024年的10%升至20%，成为Meta广告业务核心增长引擎。

而Meta一直以来向市场强调的原因是公司一直以来对AI的巨额投入已经开始推动广告业务体系实现效能升级。AI助力优化了广告定向投放环节和广告推荐底层系统，还能更精准地筛选出用户最可能产生互动的广告内容。

Meta研发的广告检索引擎Andromeda提升了Facebook Reel广告的相关性，进而提升了Facebook移动端转换率；广告与内容推荐核心模型GEM则通过引入更长行为序列和新的建模方式提高了Instagram的广告转化率；Lattice架构的使用允许同一的大模型替代多个细分小模型，打破了Reels/Feed/Story 等场景数据壁垒，同样提升了这些平台的广告转化率。

而这一系列的AI赋能的升级，体现在数据上就是第四季度Meta旗下平台的广告展示量同比提升 18%，单条广告平均定价同比上涨 6%。

对于这组数字，德意志银行旗下的研究公司Inventus Media的负责人安德鲁 麦克莱恩称，Meta是为数不多的全方位利用其AI能力的平台之一。

晦暗不明的AI大模型前景

上一次Meta发布重大旗舰大模型是2025年4月5日推出的Llama4系列，这是其首次采用混合专家（MoE）架构的多模态大模型。Meta此前的几代产品，从Llama1到Llama3均在AI社区备受好评，然而Llama4却一经发布就被曝出评测性能造假.

虽然 Meta 一度否认了这一指控，但Llama系列却似乎进入了停滞期，Meta的生成式AI部门也开启了一系列的裁员和挖人。2025年底，Meta首席人工智能科学家杨立昆在即将离职之际承认，Llama4在发布前确实经过了基准测试结果的篡改。2026年1月，Meta的CTO安德鲁·博斯沃思在达沃斯论坛上承认Llama4 是“一个令人失望的项目”

在Artificial Analysis网站上，Llama3.3、Llama3.1和Llama4 在大模型中分别排名102、103和107，远远落后于全球其他主流大厂模型。当GPT-5.2的智能指数评分达到51时，Llama系列徘徊在13、14分。

面对这样遥遥落后的局面，2025年对于Meta的GenAI部门而言无疑是需要在废墟上重建的一年。Meta积极进行着AI 业务的架构重组，建立了超级智能实验室，还使用“钞能力”从苹果、OpenAI等其他大厂挖人无数。

这个艰巨的重建工程体现在财报上就是2025年全年Meta研发支出达到573.72亿美元，同比增长30.8%。

而面向2026年，Meta又在为进一步为AI加码，表示2026年的总支出将在1620亿美元至1690亿美元之间，全年资本支出将达1150亿美元至1350亿美元。而这一数字几乎是其2025年资本支出（722亿美元）的两倍。

Meta表示，资本支出增加的原因是“为支持我们的Meta超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs）的研发工作和核心业务，相关投资同比增加，推动资本支出增长”。

AI的基础设施投资中有很大一部分是用于数据中心建设。数据中心是支撑AI运算能力的基础，然而近年来美国民众则对在当地建设数据中心的反对呼声强烈。这就意味着，科技公司不仅要为建设本身筹备资金，还需要做大量公关投入。

截止目前，Meta在全球已运营和在建的数据中心总数为30个。在2025年最后几个月，Mata投入约 640 万美元在美国多个地区为建设数据中心开启广告宣传。

一般而言，市场对如此激进的资本支出态度谨慎。然而财报发布后暴涨9%的股价又显示了投资者的认可。或许是因为相较于堪称“无底洞”的元宇宙，AI已经深入融入公司的广告业务和硬件设施并开始开始带来回报。而其他公司在AI领域的成长曲线也让投资人看到了Meta靠砸钱“大力出奇迹”的可能性。

 为元宇宙业务止血，加码智能眼镜

从第四季度的财报看，过气已久的元宇宙业务仍然是拖后腿的存在。负责元宇宙与硬件研发的Reality Labs部门在第四季度收入为9.55亿美元，较上年同期下降12%；营业亏损60.21亿美元，较上年同期的营业亏损49.67亿美元扩大21%；自2020年成立以来，该部门累计经营亏损已接近800亿美元。

Reality Labs部门成立于2020年底，是Meta推进 “元宇宙” 战略的核心抓手。自成立以来，该部门2020 年亏损 66.2 亿美元、2021 年亏损 101.9 亿美元、2022 年亏损 137.1 亿美元、2023 年亏损 161.2 亿美元、2024 年亏损 177.2 亿美元、2025 年亏损 191.9 亿美元。

从历年季度亏损数据来看，Reality Labs的亏损额度呈逐年攀升态势。在刚刚过去的2025年第四季度，60.21亿美元的亏损数额已经达到了2020年第四季度（21亿美元）的三倍。

五年时间过去，扎克伯格似乎终于承认自己的赌注没有成功。2025年4月，Reality Labs裁员了约100人；2026年1月，Meta又对Reality Labs进行大规模裁员，涉及人数超 1000 人。Meta这两次裁员的声明都在强调削减元宇宙业务，将资源向AI以及可穿戴设备领域倾斜。

近期还有更多的新闻佐证着Meta的决心。就在公布最新财报的几周前，Meta还关停了Reality Labs旗下的多家VR游戏工作室，其中包括《仙宫之怒》的开发商圣扎鲁游戏工作室、《死侍虚拟现实版》的开发商扭曲像素游戏工作室，以及《生化危机 4 虚拟现实版》的开发商装甲工作室。此外，Meta 还裁撤了《蝙蝠侠：阿卡姆之影》开发商伪装工作室的部分员工。

1月23日，Meta又宣布将于 2026 年 2 月 16 日正式关停旗下 VR 会议应用 Horizon Workrooms。面向Quest头显推出的一款协作型生产力“元宇宙”应用，最早于 2021年上线，目前已运营约 5 年。

在电话会议上，Meta首席财务官苏珊・李再次确认了这一转向，称公司依旧对 “虚拟现实的未来抱有十足信心”，并将持续向该市场投入资金，但“消费者对VR产品的接受速度，总体而言要慢于可穿戴设备”。

2025年，Meta发布了搭载AI功能的Meta Ray-Ban Display智能眼镜。虽然没有公布销量，但有消息称这款眼镜销售势头强劲，Meta已建议EssilorLuxottica SA到2026年底将年产能提升至2000万副或以上。

在电话会议中，扎克伯格也确认了这件事，称2025年AI眼镜销量实现超三倍增长，并展望“未来几年内，不具备AI功能的眼镜或将逐渐退出主流视野”。

就在财报发布前夕，Meta发文宣布推出“AI眼镜影响力资助计划”(AI Glasses Impact Grants)，计划投入200万美元支持AI眼镜解决实际问题、创造积极的社会与经济影响。这一举措显示，Meta不仅在坚定地向AI硬件设备投入资源，还希望引领并加速可穿戴设备在社会各个领域的落地应用。

纵观Meta上个季度以及2025年全年的财报，可以看到Meta以全球39.8亿月活用户为基石，再加上AI驱动的广告业务堪称印钞机，正在以超高的效率创造利润。而由此带来的现金流，可以支撑Meta在经历了元宇宙的五年巨额亏损后，立刻开启关于个人超级智能和下一代计算平台的新一场豪赌。

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